关税威胁压倒GDP利好：美股指两连跌
2025-03-27 16:25:27 · chineseheadlinenews.com · 来源: 华尔街观察
临近4月2日，美国市场紧张等待新关税政策落地。周四，川普再度挥舞关税大棒，川普的汽车关税声明不仅瞄准欧盟、日本等传统车企出口大户，更附带“如果加拿大与欧盟联合对抗，将进一步提高关税水平”的强硬表态。
市场担忧贸易摩擦升级，避险情绪与通胀预期共振下，贵金属板块集体走强，现货黄金盘中突破3060美元，冲上历史新高，白银也升穿34美元。欧美股市继续走低，美股尾盘跳水，欧美车企全线跌，资金明显回流防御性资产。投资者对“贸易冲突+输入型通胀”的预期升温，美债长端利率上扬，收益率曲线陡峭化。
美元不涨反跌，几近回吐前日全部涨幅，英镑欧元领涨。因加拿大与美方贸易摩擦升温，加元承压，安大略省省长与加拿大财政部长达成共识，暂不在4月2日前出台报复措施，市场处于“等待美国先出牌”的状态。中东与乌克兰局势匝剔新增升级信号，油价小涨。
美国仍面临“硬数据强劲、软情绪疲弱”局面。美国第四季度GDP终值上修至2.4%，略高于此前公布的2.3%。但占GDP三分之二的消费支出从4.2%下调至4.0%。考虑到Q1消费基数偏低，加之不确定性上升，消费端可能面临一定压力。核心PCE价格指数下修至2.6%，反映出物价增长有所放缓。
截至3月22日当周，美国初请失业金人数为22.4万人，较前值几乎持平，四周均值小幅回落，续请失业金人数低于预期。分析指出，近期多项招聘和裁员指标开始恶化，未来几周失业金申请或将上升。2月待售房屋签约量环比增长2%高于预期，扭转了1月4.6%的跌势。NAR首席经济学家表示，虽然2月签约数据回升，但整体仍显疲软，若抵押贷款利率出现明显下行，购房需求和供应两端都可能获益。
美联储方面，里士满联储主席巴尔金称，美联储等待不确定性尘埃落定，然后再决定采取行动。市场聚焦本周五即将公布的2月PCE通胀数据及密歇根大学消费者信心终值。美联储主席鲍威尔此前暗示，PCE通胀同比可能为2.5%，核心PCE可能升至2.8%。若数据继续强劲，可能延后市场对降息时间的预期。
川普关税言论引爆避险，美股较早盘跌势收窄，但尾盘抛压明显放大。资金流向内需与防御板块，能源与通信服务板块领跌，而可选、必选消费品板块相对坚挺：美股三大指数普跌。
标普500指数收跌0.33%。道指收跌0.37%。纳指收跌0.53%。纳指100收跌0.59%。
衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌1.43%。
罗素2000小盘股指收跌0.39%。恐慌指数VIX收涨1.96%，报18.69。
美股行业ETF跌多涨少。
全球航空业ETF收跌2.37%，半导体ETF跌1.92%，能源业ETF跌0.97%。
可选消费ETF收涨不到0.1%，日常消费品ETF涨1.14%。
标普500指数的11个板块中，能源板块收跌0.85%，电信板块跌0.84%，信息技术/科技板块跌0.75%。
“科技七姐妹”涨跌不一：
Magnificent 7指数收跌约0.4%，“川普关税输家”指数跌约0.15%。
苹果收涨1.05%，特斯拉涨0.39%，微软涨0.16%，亚马逊涨0.11%。
Meta收跌1.37%，谷歌A跌1.71%，英伟达跌2.05%。
芯片股普跌。
费城半导体指数收跌2.07%。英伟达两倍做多ETF跌4.08%。
AMD跌3.21%，杰富瑞下调AMD公司评级至持有，目标价120美元，原因是其在AI领域进展有限，竞争压力加剧。
博通跌4.06%，台积电ADR跌3.03%。
AI概念股普跌。
BullFrog AI跌4.74%，Palantir跌2.37%，超微电脑跌6.26%。
Applovin跌20.12%，卖空者浑水称做空该公司。
中概股多数涨。
纳斯达克金龙中国指数收涨1.39%。富时A50期指连续夜盘收涨0.32%。
ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨3.81%，中概互联网指数ETF（KWEB）收涨2.29%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨1.46%。
热门中概股中，蒙牛乳业ADR涨5.68%，房多多涨4.35%，阿里巴巴涨2.56%。
蔚来收跌5.69%，该公司宣布拟以每股29.46港元的价格配售股份，发行不超过1.1879亿股A类普通股。
黄金再创历史新高，金矿股普涨。
金银矿业股普遍收涨，Avino白银涨8.89%，科尔黛伦矿业涨3.26%，金矿股ETF涨2.44%。
铜矿股涨跌各异，自由港收跌3.64%，美国铜指数ETF跌2.41%，铜矿ETF跌2.02%。
汽车板块普跌。
彭博电动汽车价格回报指数跌0.37%，沃尔沃汽车集团收跌7.57%，通用汽车跌7.36%，极氪ADR跌3.76%，保时捷P911跌2.62%。
特斯拉盘中大涨超7%，最终收涨0.39%，“特斯拉劲敌”Rivian涨7.6%。
航空股普跌。
美联航收跌5.57%，达美航空跌3.99%，美国航空公司AAL跌2.62%，美国西南航空跌1.34%，波音则涨0.31%。
其他重点个股中。
杰富瑞跌9.85%，创1月以来最大跌幅，因公司第一季度净收入未达预期。
游戏驿站（GME）下跌22.11%，该公司为了购买比特币而发行债券。
法国游戏公司育碧ADR（UBSFY）涨13.62%，将成立新子公司，腾讯将在其中投资11.6亿欧元。
巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股收涨0.25%，报534.52美元，继续创收盘历史新高。
川普关税政策重创欧洲车企，欧洲汽车指数跌近1%。个股方面，英国零售巨头Next大涨10.5%，该公司报告年度利润首次超过10亿英镑，整个欧洲零售板块涨2%：
欧股：
泛欧STOXX 600指数收跌0.44%。欧元区STOXX 50指数收跌0.57%。
德国股指收跌0.70%。法国股指收跌0.51%，意大利股指收涨0.10%，英国股指收跌0.27%。西班牙股指跌0.07%。
美国总统川普在3月26日宣布汽车关税，欧洲汽车板块普跌。法雷奥集团收跌7.76%，阿斯顿马丁跌6.66%。
法拉利涨超1.8%，为应对关税冲击，法拉利计划将美国市场部分汽车售价上调至多10%。
美债长端承压，中长期美债收益率至少涨超1个基点。其中，30年期美债收益率涨3个基点，2年期跌2个基点，推动收益率曲线（2s30s）达到自2022年3月以来最陡峭水平：
美债：
美国10年期基准国债收益率涨1.35个基点，报4.3654%。
两年期美债收益率跌2.26个基点，报3.9940%。
美国财政部当日发行440亿美元7年期国债，表现逊于预期。短期国库券方面，4周、8周美债中标利率分别为4.220%、4.245%，均获得3.14倍认购。
欧债：
欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌2.2个基点，报2.733%。两年期德债收益率跌5.1个基点。
英国10年期国债收益率涨5.5个基点。两年期英债收益率跌1.7个基点。
法国10年期国债收益率跌2.5个基点。意大利10年期国债收益率跌2.1个基点。
欧元止住六连跌反弹，美元兑日元接近年内高位。墨西哥央行如期降息50个基点，墨西哥比索跌幅居前。离岸人民币小幅走强：
美元：
纽约尾盘，ICE美元指数跌0.25%，报104.286点。
彭博美元指数跌0.05%，报1273.40点。
离岸人民币：
纽约尾盘，离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2680元，较周三纽约尾盘涨116点，为最近八个交易日以来首次反弹，日内整体交投于7.2819-7.2656元区间。
加密货币：
纽约尾盘，市值最大的龙头比特币涨0.55%，报87005.00美元。
第二大的以太坊尾盘涨0.25%，报2004.00美元。
美国库存大幅下降支撑油价走高，创下2月以来新高，但川普关税打压需求预期，油价续涨但动能趋弱：
美油：
WTI 5月原油期货收涨0.27美元，涨幅将近0.39%，报69.92美元/桶。
印度最大炼油商停止进口委内瑞拉原油。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至上周，美国原油库存减少330万桶，远超市场预期的96万桶降幅。
新加坡星展银行（DBS）能源研究主管Suvro Sarkar表示：“由于美国政策前景不确定，加上潜在的关税战可能打压需求，我们预计油价难以回到2025年初的高位。
布油：
布伦特5月原油期货收涨0.24美元，涨幅超过0.32%，报74.03美元/桶。
天然气：
美国4月天然气期货收涨超2.30%，报3.9500美元/百万英热单位。
TTF基准荷兰天然气期货涨1.10%，报41.200欧元/兆瓦时。
ICE英国天然气期货涨0.43%，报99.430便士/千卡。
受益于避险情绪和结构性买盘支撑。现货金强势突破3060美元/盎司关口，创下历史新高。避险情绪升温之际，贵金属板块整体走强，白银同步突破34美元大关。纽约期铜自周三历史最高位回撤，收跌超2%：
黄金：
COMEX黄金期货涨1.53%，报3068.60美元/盎司，23:36也曾涨至3071.30美元创历史新高。
COMEX黄金期货6月合约涨1.51%，报3098.50美元，23:36曾刷新盘中历史高位至3102.20美元。
现货黄金尾盘涨1.23%，报3056.54美元/盎司，北京时间22:50刷新历史高位至3059.63美元。
黄金相对白银的价格比，也正回落至年内低位区间，显示黄金在“全面通胀避险资产”中的地位再次被抬高。
白银：
COMEX白银期货涨2.26%，报34.205美元/盎司。
现货白银尾盘涨2.27%，报34.3958美元/盎司。
伦敦工业金属涨跌不一：
LME期铜收跌80美元，报9846美元/吨。
COMEX铜期货跌2.29%，报5.1225美元/磅，脱离3月26日所创盘中历史最高位5.3740美元。
LME期铝收跌44美元。LME期锌收跌56美元。LME期铅收跌50美元。
LME期镍收涨2美元。LME期锡收涨199美元。LME期钴收涨235美元。