一级市场融到饱，OpenAI们不想上市

分析指出，巨额融资不仅为企业发展提供了充足资金支持，还为员工提供了兑现股票期权的途径，解决了传统促使公司上市的两大推动力，也避免了季度业绩不佳可能遭受打击等“现实”。

“香饽饽”摇身一变“烫手山芋”，硅谷最大的初创企业们纷纷寻找途径避开IPO，打算继续在一级市场“大展拳脚”。

2024年，一系列重磅交易让这些初创企业们在资本市场上大放异彩。人工智能和数据分析公司Databricks在12月完成了100亿美元的融资，这也是2024年最大的风险投资轮。SpaceX在11月筹集了12.5亿美元，估值飙升，使其成为全球最有价值的私营初创企业，OpenAI在10月也获得了66亿美元的资金注入。

分析指出，这些巨额融资不仅为企业发展提供了充足的资金支持，还为员工提供了兑现股票期权的途径，从而解决了传统上促使公司上市的两大推动力。

1月10日，据报道，Databricks首席执行官Ali Ghodsi在接受采访时表示：“我们已经以上市公司的身份运营了，这轮融资的认购额如此之高，投资者已经提供了190亿美元。我们原本最早在2025年上市，但现在我们有了更多的灵活性。”

过去几年，一级市场中的私募市场迅速膨胀。据Forge Global的数据，美国七家最大的私营公司如今价值高达6950亿美元，其中SpaceX和OpenAI的估值就超过了5000亿美元。

Lead Edge Capital的管理合伙人Mitchell Green指出，这些企业避免了上市后将面临的一些“现实”，如季度业绩不佳可能遭受的打击，以及受到激进投资者的干扰。

不过，除了顶级初创企业外，还有一些公司已经上市或正准备上市，而每家公司的股价自上市以来均显著上涨。分析指出，这也可能激励其他等待上市的Dataminr、Klarna等快速增长的初创企业。

但对于硅谷的顶级初创企业来说，启动IPO流程似乎并无必要。PitchBook的首席风险投资分析师Kyle Stanford表示：“能够获得融资的如Databricks、Stripe等公司不会在2025年上市。首批上市的将是那些被迫上市的公司，在市值500亿美元的公司上市之前，会有一批试水者。”