高盛：极端情况下美恐抛售8千亿美元中概股

高盛集团估计，在美中金融脱钩的“极端情况下”，美国投资者可能被迫抛售约8000亿美元的中国股票。

随着对中美金融脱钩前景的担忧，高盛正加入一些全球性银行行列，开始评估投资者面临的最坏结果。彭博社报道，高盛分析师在周三（4月16日）发布的一份报告中写道，目前美国机构持有的中国公司美国存托凭证（ADR）市值占比约7%，这些机构可能无法在香港市场交易。这意味着若阿里巴巴集团等公司面临在美强制退市，此类投资者将无法转向香港购买股票。

高盛数据显示，美国机构投资者目前持有约2500亿美元的中概股，占该市场总市值的26%。其对港股的持仓规模达5220亿美元，占港股总市值的16%。在中国境内A股市场的持仓占比约为0.5%。合计这些中国股票价值超过8000亿美元。

4月14日在接受彭博社的采访时，美国财长贝森特（Scott Bessent）表示：“脱钩并非必然，但是有可能。”

此前，美国证券交易所将中国公司踢出股市的担忧在川普第一总统任期内就已存在，而贝森特最近表示，在与北京贸易谈判中，所有选项都“摆在桌面上”，4月9日，贝森特表示，随着美中贸易战升级，若北京不退让，美国不排除将中概股从美国交易所摘牌的可能性。

彭博社报道，高盛分析师写道：“全球贸易体系的极端不确定性导致全球资本市场剧烈波动，并引发对全球经济衰退以及其它战略领域中，全球两大经济体之间脱钩风险的担忧。”他们估计，在强制退市的情况下，ADR和MSCI中国指数的估值可能分别从当前价格下跌9%和4%。

高盛估计，美国投资者可能只需一天即可完成A股抛售，而退出香港股票和美国存托凭证（ADR）则分别需要119天和97天。

与此同时，高盛写道，在同样极端情况下，中国投资者可能需要抛售其在美国的金融资产，总额可能高达1.7万亿美元，其中约3700亿美元为股票，1.3万亿美元为债券。