“川普效应”蔓延欧洲 ESG基金外流创新高

今年第一季度，投资者从ESG可持续发展基金撤出的资金创下了历史新高，初步显示自川普总统上台后，美国投资者对左派所倡导的环境、社会和治理（DEI）政策的抵制，正在蔓延全球。

ESG是环境（Environmental）、社会责任（Social）、公司治理（Governance）的缩写，主要用来衡量上市公司的社会责任感。人们把投资这类企业的共同基金叫做ESG基金。

根据晨星（Morningstar）的数据，美国投资人已连续第10个季度削减对ESG共同基金和交易所交易基金（ETF）的持仓，而欧洲投资人则首次出现净撤资，自2018年有记录以来首次录得资金外流，规模达12亿美元。亚洲投资人也减少配置，总体净流出金额高达86亿美元，远超以往纪录。

这股资金外流潮表明，投资者对ESG基金的抵制，已从美国蔓延至其发源地欧洲。目前全球ESG基金总规模为3.2万亿美元，其中84%集中在欧洲。

许多保守派人士批评ESG，认为这种投资方式牺牲了财务回报，服务于有争议的社会与政治议题，是一种所谓的“觉醒资本主义（woke capitalism）”。而欧洲投资者首次从该领域撤资，显示美国对“觉醒资本主义”的怀疑已经在影响到欧洲。

在欧洲，ESG基金长期排斥军工股，这受到越来越多投资者的质疑，特别是俄罗斯入侵乌克兰后，欧洲开始重新武装自己，而川普政府对基辅的支持的不确定性也加剧了这一趋势。

晨星旗下的Sustainalytics公司可持续发展研究主任霍顿丝·比奥伊（Hortense Bioy）表示：“这一季度是一个转折点。我们看到美国对ESG的反感正在升温，现在也明显影响到欧洲市场。”

值得注意的是，这波撤资潮并非市场普遍资金的外流所致，因为同期欧洲对传统基金的买盘仍然强劲。比奥伊指出，由于川普政府对ESG和DEI政策的反对，全球资产管理者变得更加谨慎。

她说：“美国对ESG的反对浪潮正在影响全球资产管理公司，改变了他们在全球市场推广产品的方式。”

“漂绿”（greenwashing）一词，是指一家公司就其正在做的事情做出环保声明，旨在增加人们对环境影响的认知，但这种声明具有误导性，或根本就是子虚乌有。

随着欧盟准备收紧以投资基金命名的反漂绿（anti-greenwashing）的规定，晨星指出，今年第一季度，欧洲有335种可持续基金更改名称，其中116种移除了与ESG相关的词汇，另有94种欧洲基金被清算或合并，而美国ESG基金关闭数量创下单季纪录，共20种。

比奥伊补充说，欧洲监管机构企图把国防企业重新界定为“合格”的ESG基金，但这对于部分坚定的可持续投资支持者而言，可能会感到不安。

“监管机构现在说投资武器是可以接受的，这在几年前ESG投资人是绝对无法接受的，这会造成一些困惑。”