几周以来，美国总统川普一直在宣传4月2日为美国的“解放日”，届时将宣布一系列大规模关税，以实现其政府野心勃勃的经济议程。然而，这一计划在很大程度上仍是一个谜，因为川普及其政府提出了许多不断变化且相互矛盾的提议。

美国股市年初曾创下历史新高，分析师曾预计川普将带来商业的繁荣，使股市继续其历史性的上涨。但川普对市场的关注显然不如他在第一任期时那么多，其关税政策更是让华尔街彻底陷入动荡，投资者一直处于不确定性的阴影之下。今年，标普500指数下跌近5%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌超10%，随着华尔街进入新的财季，川普的一系列关税即将生效，这让交易员深感不安。

目前，川普关税的全部范围尚未明确，而这种不确定性给华尔街带来了压力。由于担忧川普关税对美国经济影响的加剧，市场策略师已纷纷下调了对美国股市的预测，高盛分析师将其对标普500指数的年底目标从6200点下调至5700点，巴克莱分析师则将其对标普500指数的年底目标从6600点下调至5900点，瑞银分析师也将其目标从6600点下调至6400点。

高盛认为，关税可能会阻碍增长、增加失业并加剧通胀，经济未来12个月内发生衰退的可能性为35%，远高于此前的20%。高盛预测，今年美国平均关税税率将升高15个百分点，比此前预期高5个百分点，而更高的关税水平可能会导致通胀居高不下，预计到今年年底，美国核心CPI同比涨幅将为3.5%，显著高于此前预测的2.8%和美联储2%的目标。届时，美国失业率预计将升至4.5%。今年美国GDP增速预计降至1%，为2020年以来最低水平。

美国财政部长贝森特表示，川普将于当地时间周三下午3点宣布对等关税。随着时间点的临近，全球市场目光将投向白宫玫瑰园的川普，投资者仍然对关税的范围不确定，企业和消费者正在为可能的影响做准备。

花旗认为，这或成为“贸易战2.0”的阶段性节点，而非终点。新一轮贸易战可能成为触发资本流向逆转的导火索，特别当欧洲财政政策转向宽松、美国消费者支出疲软之际。短期市场可能因关税冲击出现“膝跳反应”——美元走强、美股与美债收益率承压，但长期风险在于，美国经济的脆弱性可能面临被市场低估的风险。