关税冲击 中国银行业信贷损失3400亿美元

标普近日报告称，美国加征关税对中国经济的冲击将传导至银行业。2025到2027年，基准情况下商业银行年均信贷损失2.5万亿元（人民币，下同，约合3400亿美元）；关税冲击更大时，信贷损失增至2.7万亿元。

标普全球评级（S&P Global）在2025年4月3日的一份报告中指出，假设2025年至2027年，中国GDP年增长率约为4%，关税造成的年均商业银行不良资产率达5.9%，年均信贷损失2.5万亿元。

在美国总统川普4月2日宣布对等关税之前，标普分析师预测2025年中国GDP增长将放缓至4%。

报告还表示，如果关税对中国经济的冲击更大，年均信贷损失将增加9%，增至2.7万亿元，不良资产比率将回到2022年疫情封锁期间6.5%的水平；如果经济刺激措施帮助中国实现5%的增长目标，年度信贷损失将下降13%，至2.2万亿元。

需要指出的是，在4月2日美国对中国商品加征34%的对等关税之后，4月9日凌晨12:01开始，美国对中国商品又加征了50%的关税，累计加征关税高达104%。在中共4月9日再次以针锋相对方式将原产于美国的进口商品加征关税税率，由34%提高至84%后，美国总统川普宣布，将对华关税提升至125%，且立即生效。

报告进一步指出，由于小型企业的财务灵活性较低，难以吸收额外关税带来的成本或将其转嫁给消费者，标普预测，受出口企业影响，2025—2027年中小企业贷款的不良资产比率将升至9.3%—9.6%。2024年中国商业银行不良资产率为5.1%。

标普表示：“中国一直在应对疫情、房地产下行周期以及地方政府融资平台高风险债务的累积。如今，美国对中国出口产品加征关税，又给中国带来了额外的压力。标普全球评级认为，中国经济受到的拖累将损害银行的资产质量。”