中国再次果断回击：增至125%

4月10日，川普戏剧性地宣布，暂停对全球数十个国家征收高额关税的做法，将关税维持在10%的水平。

而针对中国的关税，他口头宣布再次加码，叠加前三轮，达到了被称为“关税霸凌”的125%。

中国继续果断回击，国务院关税税则委员会4月11日宣布，自4月12日起，将对美国输华商品加征关税税率由84%提高至125%。

关税达到如此水平，事实上已经失去了经济学意义。税委会在公告中还表示：“鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。”

川普的行为早已是非理性的赌气，按照其行事逻辑，他依然有可能继续抛出一个更高的税率数字。

身处贸易一线的外贸从业者，态度与政府一致：不予理会。

“加得无感了”“加到54%的时候，就没利润了，后面再加多少都没关系了”......在一个聚集了外贸人的讨论群里，一些声音开始对每天一觉醒来就上跳的关税数字感到平静，群内讨论也越来越少。

对等关税生效前后，盐财经询问7位不同行业的中国外贸人对关税政策的反应，以及观察上市公司在投资者公告里的回应——他们涉及跨境电商、传统外贸，所出口的商品大多位列中国对美出口十大品类。

即便他们无法反映中美贸易的全貌，但仍是真实的宝贵的声音。

出乎意料的是，即便对岸来势汹汹、关税朝令夕改，中国外贸人没有外界预想中的集体惊慌和巨大波动。

或是因为“不做美国市场”未受影响，或是“短期还看不出来”，或是提前做了些准备应对短期冲击，又或者认为高关税冲击的影响力，“有，但可控”。风暴之中，他们想得更多的是，怎么做好眼下的生意，观望风向、开拓新的市场。

这种相对平静、静观其变的心态，和大洋彼岸的股市震荡、街头抗议形成鲜明的反差。

外贸人，一边观望，一边涨价

张晨是珠三角一电单车工厂老板娘。这3天以来，她已经记不清出口美国的关税加了多少轮。她必须拿笔记下来，才能弄明白不断变化的关税数字，将怎样影响她的生意和利润。

在卖车上，她家工厂靠两条腿走路，一边是在跨境电商平台上开店，自产自销，一边也接受海外客户定制，按需生产。其中，约6成要卖到美国。

张晨家入门级产品的客单价约为300美元，现有生产部分的毛利率虽仅有13%，但面向欧美销售，基本上是按出厂价翻数倍销售，足以对冲关税。但为保持利润，张晨做好了涨价的准备。

“我们跨境电商自主销售这一块目前没什么影响，因为价格我们是可控的。”张晨告诉盐财经。更重要的是，因为提前听到关税可能上涨的风声，上个月，张晨就已经大量向美出口备货，“目前的（海外仓）库存还足以支撑两三个月的销售”，对利润影响不大。

“美国客户定制的那部分订单，我们也不敢出太多货。这周我们也就只出了一条柜子（注：运输集装箱货柜），平时的话每周都有出个三条。”张晨趋于保守，观望形势。

洛杉矶港，一辆卡车经过中国海运集装箱

她盼着再过一两个月，根据新的需求回调产量，维持工厂运转。这样的生产调整，是她做外贸的常态。张晨担心的，只是涨价之后，客户购买欲望会下降；同时，她希望同行不要内卷打价格战，挤压本就微薄的利润。

不同于张晨是源头厂家，茅鑫是经销商，做鞋服类跨境电商。眼见川普威胁的关税一路加高到104%，又接着提高到125%，他始终反应平淡：“影响有一点，但不大……大不了提价。”

茅鑫销售的鞋服平均客单价为30美元，涨价并不明显到足以让美国消费者敏感。因此，他并不认为加高关税会很快侵蚀他们的利润。尤其在复杂的海关系统里，对于货物价值的界定一直是一个难题，也存在低于货值进行申报的空间，行业内低申报行为很普遍，高额关税能否实际到位执行等都是问题。

不只是张晨和茅鑫，许多卖家都把“涨价”作为首选应对之法。

白宫4月8日更新公告称，5月2日起，来自中国的小额包裹（注：货值在800美元以下的包裹）不再享受免税待遇，关税从30%提高至90%，通关需缴纳其货值90％的金额或定额75美元的关税，6月1日之后再升至150美元。这被认为将极大冲击跨境电商及其背后利润微薄的中国卖家。

4月9日，跨境电商服务平台“雨果跨境”发起的一项卖家调研数据显示，有48%的跨境电商卖家在观望是否涨价，42%的卖家已经通过涨价来应对关税成本。超过58%的卖家将产品涨价幅度控制在10%—50%。但也有卖家计划，把手头存货卖完就关店，或是转去非美市场。

截至2025年4月10日17时18分，跨境电商服务平台“雨果跨境”发起的一项卖家调研

除了小微企业，上市公司也在涨价。杭州巨星科技股份有限公司是一家工具企业上市公司，经营范围涵盖多个中国对美出口重点品类。

4月3日，巨星科技答复投资者说：“在昨晚的关税发生后，我们的反应是第二天就开始涨价，预计很快能看到全行业涨价的行为发生。2019年的25%关税已经通过涨价的方式消化掉，今年被征收的累计54%的关税未来也将通过涨价的方式来消化。”

加高关税成本 ≠ 出口方买单

川普以关税先发制人，但一个问题需要理清：关税的成本最终由谁买单？

常识告诉我们，成本最终会转嫁给消费者。但前期，出口方是否处于完全弱势的地位呢？

某物流龙头企业子公司负责人文亮对盐财经解释，关税政策的变化，肯定会对出口方和进口方带来成本变化，但关税成本却不一定原封不动地都转嫁给消费者，或由出口方分担。

以张晨为例，她和批量采购的美国客户的贸易方式在业内叫FOB模式，特点是，由买方负责派船接运货物、处理后续事项。在这个过程中，承担关税的通常是买方，并不会直接增加中国卖家的成本。文亮说，欧美国客户多以FOB作为贸易方式。

然而，一名外贸从业者收到美国客户邮件，询问降价20%—25%的可能性，并希望转成由卖方承担包括关税在内的更大责任、费用、风险的DDP模式。

文亮解释，进口方也会考虑加征了高额关税、成本上涨，倘若全部转嫁给消费者，消费者若无法承受，就会重新考虑是不是要继续现有采购，产品竞争力是否还存在，有没有同等质量的更优替代品。这时，买方就有了压价的空间，要求卖家分担新增成本，乃至暂缓出货或取消订单。

最终结果往往是，消费者承担部分涨价，进口方与出口方也会分担一部分成本，让渡利润。

“这样，生意还能继续做下去，贸易还能继续进行，供应链就仍然存在。”文亮说，“表面看起来是中国出口方受损了，但是最后不一定，进口方也会受损，消费者也会受损。”

关税战，没有赢家。

4月6日，在对等关税生效前，一位在纽约生活的中国人英子告诉盐财经，许多家庭主妇确实开始囤货了。“怕涨价。”英子说：“类似于在车库里囤够生活必需品。”

近期，美国华盛顿一家Costco开始大排长队

货运航线的新冷暖映射出不久之后美国商超货架的供应状况。

张晨发现，中美航线的集装箱舱位虚位以待。“以前提前两个星期订都不一定有舱位，现在9号了，15号的舱位直接就订到了。”

“目前挺多客人退舱的。”4月9日，一位在广东做美国航线的货运代理人告诉盐财经，不只是他，另一位在山东青岛做美线的货代，这些天也在忙着给客户退舱。大洋彼岸，依赖现有库存。

与全世界做生意的中国卖家，不会就此陷入绝境。“我已经把独立站（注：跨境电商平台）的美国市场必闭了，主攻非美市场。”一名卖家说，毕竟2024年，中国对美出口仅占中国出口总额的14.7%。

一次对世界观的巨大冲击

关税，究竟是谈判工具，还是要执行到底的永久性政策？

被问及这一问题时，川普回答得模棱两可：“嗯，两者都有可能，关税可以是永久性的，也可以是谈判，因为除了关税之外，我们还需要其他东西。”

在宣布对等关税的白宫文件里，川普这样阐述自己的动机：“美国每年持续存在巨额商品贸易逆差，导致美国制造业基础空心化，抑制了我们扩大先进国内制造业产能的能力，破坏了关键的供应链……美国制造业产能的下降以其他方式威胁着美国经济，包括制造业岗位的流失。”

4月8日，川普称，他曾告知台积电，如果不在美国建厂，就将面临高达100%的关税。

但在美国，也有分析指出，美国制造业有数十万个空缺职位，工厂已经在努力寻找工人，要想在美国本土生产iPhone和汽车的零部件，更多工人将从哪里来是一个谜。

有分析指出，美国制造业有数十万个空缺职位，工厂已经在努力寻找工人/图源：视觉中国

中山大学国际关系学院教授周方银对盐财经分析，美国过去钢铁汽车造船行业的萎缩，有很强的经济理由，美国的工资水平太高，企业承受不起这样的人力成本，劳动密集型的产品本来利润就薄，在美国进行大规模生产没有优势，这才有了产业转移。

然而，在全球化浪潮和产业转移中的利益分配，也关联着美国的财政赤字问题。美国政府2024财年预算赤字创200年历史第三高纪录，仅次于新冠疫情期间。

有意思的一幕是，在对等关税出台之后的第一时间，资产缩水最厉害的是硅谷巨头，全球最富有的500人损失了5000多亿美元，被称为是突遭川普背刺。

而据公平税收基金会的一份报告，以苹果、亚马逊、谷歌、meta为代表的“硅谷六巨头”，在2011年至2020年这十年间逃避的全球税收达960亿美元。他们在低税率或零税率国家和地区开设分部、转移利润、少缴税款，这些跨国企业的避税手段让巨头实现了利益最大化，从而侵蚀了政府的税收利益——这或许是川普连无人居住的岛屿也不放过加税的一种可能性。

财政赤字本该是美国人的内部问题，但川普以关税威胁，正在向世界转移风险，索要好处，没人知道终点在哪里。

“其实中国对美国的出口也只占我们的14.7%，对GDP增长的负面影响可能没有那么吓人，但是它带来的心理冲击，对世界观的冲击，非常之大。全球范围内，其他国家的经贸规模加起来远远超过美国，但川普能够放大他的影响力，这是一个危险的信号，他可以试探边界，得陇望蜀。”周方银认为，这种危险表现在：“即使有一天川普把他的政策撤销，世界也回不到以前了，因为人们的预期改变了，世界这么多年运行的逻辑，包括国际贸易运行的一个基本的逻辑被打破了。”

周方银对盐财经分析道，在此之前，美国是自由贸易的推手。从推动关贸总协定、推动多边贸易谈判开始，美国在全世界推动其他国家消除贸易壁垒，降低关税，大家自愿交易，没人强迫，大家都能得到好处。

“现在变成一种看谁有实力，贸易之上，权力施压，强迫交易，改写了经济学教科书里面强调的互利共赢。”周方银说，“贸易建立在稳定的预期之上，川普一下子带来了巨大的不可预测性，如果没有力量能够约束住他，未来的世界会更加灰暗。”

4月9日，国务院新闻办公室发布的《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书中写道：

“中美货物贸易差额既是美国经济结构性问题的必然结果，也是由两国比较优势和国际分工格局决定的。中国并不刻意追求顺差。客观认识和评价中美双边贸易是否平衡，不能只看货物贸易差额……综合考虑货物贸易、服务贸易和本国企业在对方国家分支机构的本地销售额三项因素，中美双方经贸往来获益大致平衡。

美国对贸易伙伴采取的关税等经贸限制措施，使原有成熟的全球供应链产业链被人为切断，以市场为导向的自由贸易规则被打破，各国经济发展受到严重干扰，伤害包括美国在内的各国人民福祉，伤害经济全球化。中方始终认为，中美经贸关系的本质是互利共赢。”